Kalshi только что провела один из самых впечатляющих раундов финансирования 2025 года. Регулируемая в США платформа предсказаний 2 декабря объявила о раунде Series E на $1 млрд, получив оценку $11 млрд — более чем вдвое выше оценки в $5 млрд, присвоенной всего двумя месяцами ранее в октябре. Раунд возглавил крипто-фонд Paradigm при участии Sequoia Capital, Andreessen Horowitz и CapitalG (инвестиционное подразделение Alphabet). Сделка закрепляет за рынками предсказаний статус полноценного финансового актива, заслуживающего оценок уровня Уолл-стрит.
Цифры поражают. В октябре Kalshi привлекла $300 млн при оценке $5 млрд, а в декабре — уже $1 млрд при оценке $11 млрд. Рост оценки на 120% менее чем за 60 дней. Торговые объёмы подтверждают динамику: в III квартале 2025 года Kalshi обработала $4,47 млрд — больше, чем конкурент Polymarket с $3,5 млрд, закрепив статус крупнейшего в мире регулируемого рынка предсказаний. Еженедельные объёмы превышают $1 млрд, что на 1000% больше, чем годом ранее, и темпы роста не снижаются.
Для трейдеров, привыкших к волатильности крипторынков, Kalshi предлагает иное: это платформа с реальными деньгами под надзором CFTC, растущая быстрее большинства криптопроектов, но сосредоточенная на прогнозировании реальных событий, а не на торговле токенами. Будь то достижение Bitcoin отметки $150 000 или голосование в Конгрессе, Kalshi позволяет ставить реальные доллары на бинарные контракты «да/нет». Венчурные фонды делают ставку на то, что рынки предсказаний станут такими же массовыми, как акции и облигации.
Числа: оценка $11 млрд в контексте
Хронология финансирования:
Июнь 2025: оценка $2 млрд (Series C)
Октябрь 2025: оценка $5 млрд, $300 млн (Series D)
Декабрь 2025: оценка $11 млрд, $1 млрд (Series E)
Рост оценки в 5,5 раза за полгода. Для сравнения: большинству стартапов требуется 7–10 лет, чтобы достичь статуса «единорога». Kalshi выросла с $2 млрд до $11 млрд за шесть месяцев.
Инвесторы:
Ведущий инвестор — Paradigm. Крипто-ориентированный фонд, ранее инвестировавший в Coinbase, Uniswap и (до краха) FTX, считает, что рынки предсказаний станут явлением масштаба криптоиндустрии десятилетней давности. Сооснователь Мэтт Хуанг назвал их «безграничным культурным и экономическим феноменом».
Вернувшиеся инвесторы:
Sequoia Capital, Andreessen Horowitz (a16z), CapitalG, IVP, ARK Invest, Anthos Capital, Meritech Capital
Стратегические инвесторы:
Y Combinator, Coinbase Ventures
Инвесторский список выглядит как «who’s who» венчурного капитала. Это не криптофонды, делающие ставки на альткоины, а структуры, стоявшие за Amazon, Facebook и Airbnb.
Что делает Kalshi
Kalshi предлагает иной тип торговли, чем криптобиржи или фондовые брокеры.
Модель:
Пользователи торгуют бинарными контрактами — вопросами о будущих событиях. Примеры:
«Превысит ли Bitcoin $100 000 к 31 декабря 2025?» (Да: $0,65; Нет: $0,35)
«Примет ли Конгресс инфраструктурный закон до февраля 2026?» (Да: $0,42; Нет: $0,58)
«Выиграют ли Lakers чемпионат НБА?» (Да: $0,18; Нет: $0,82)
Контракт стоит $1, если событие произошло, и $0, если нет. Цена отражает вероятность события.
Почему это важно:
Традиционные рынки зависят от событий, но торговать самими событиями нельзя. Рынки предсказаний дают возможность делать ставки на факторы, реально движущие активами: законодательство, решения ФРС, погодные условия, спортивные результаты, социальные тренды.
Компания, основанная в 2018 году и ставшая первой регулируемой площадкой предсказаний в США, привлекла $300 млн при оценке $5 млрд в октябре, готовясь к глобальной экспансии. Главная инновация — регуляторный прорыв: предыдущие рынки (Intrade, PredictIt) работали в серой зоне. Kalshi получила регистрацию CFTC как деривативная биржа.
Взрыв объёмов: от ниши к мейнстриму
Рост оценки подкреплён реальным увеличением объёмов, которое фондовый рынок трактует как подтверждение продукт-маркет фита.
Итоги III квартала 2025:
Kalshi: $4,47 млрд
Polymarket: $3,5 млрд
Доля рынка: Kalshi обогнала основного конкурента
Еженедельные объёмы превышают $1 млрд, что сопоставимо с крупными криптобиржами.
